Gestion financière/ S5 ww »‘. fsjes-agadir. info Mme . Fekkak UNIVERSITÉ SIDI MOHAMED BEN ABDELLAH FACULTE DES SCIENCES JURIDIQUES ECONOMIQUES ET S wv »‘. fsjes-agadir. inf SUPPORT DE COURS OPTION : ECONOMIE 0 p g MATIERE : GESTION FINANCIERE SEMESTRE 5/ SECTION A et B Enseignante : Mme L. FEKKAK Année Universitaire : 2012 – 2013 www. fsjes-agadir. info [Tapez un texte] 2. LES CRITERES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN… . 2. 1 La valeur actuelle nette VAN……… 9 2. 2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) . 10 2. 3 L’Indice de profitabilité (IP) 2,4.
Le Délai de Récupération du capital investi DRC) 11 3. LES CRITERES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT EN AVENIR ALEATOIRE 1 1 3. 1 Décisions uniques 12 3. 2 Décisions séquentielles (Variables interdépendant 13 4. CHOIX D’INVESTISSEMENT EN AVENIR NCERTAIN 14 4. 1 Critère du MAXIMIN 15 4. 2 critère du MAXIMAX . 4. 3 critère du 2 0 4. 3 Critère du MINIMAX 4. 4 Critère de Laplace 4. 5 Critère de Savage CHAPITRE 11: MODALITES DU CHOX DE FINANCEM . 16 1. LES DIFFERENTES SOURCES DES MODES DE FINANCEMENT 1. 1. Le financement par fonds propres 1. 2. Les quasi- fonds propres 20 1*3.
Le financement par endettement à long terme 2. Le CHOIX DES SOURCES DE FINANCEMENT — 24 2. 1 Les contraintes de l’équilibre financier — 2. 2 la maximisation de la rentabilité financière : reffet de levier — 25 2. 3 le calcul du coût de financement (le taux actuariel) . 2. 4 Les critères de cho 3 0 . 20 … 27 2. 4 Les critères de choix des modes de financement 28 CHAPITRE III:LE PLAN D’INVESTISSEMENT ET DE NANCEMENT 30 1 . LES OBJECTIFS DU PLAN DE FINANCEMENT 2. STRUCTURE DU PLAN DE FINANCEMENT 31 3. ELABORATION DU PLAN DE FINANCEMENT . 32 3. Les relations entre la trésorerie et le plan de financement Gestion financière/ SS 4. L’AJUSTEMENT DU PLAN DE FINANCEMENT . 34 4. 1 La notion d’avant-projet 4. 2 L’équilibrage du plan I 4 ources sont 35 CHAPITRE IV : LA GESTION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT D’EXPLOITATION 37 1 . Les limites de l’analyse statique du besoin en fonds de roulement (B. F. R) — 2. La prévision du BER. d’exploitation : le B. ER. 2. 1 Les temps d’écoulement ou ratios de rotation . 40 2. 2 les coefficients de pondération 41 3 . Analyse des situations possibles du BFR 42 3. 1 Le besoin en fonds de roulement est positif 3. Le besoin en fonds de roulement est 43 3. 3 Le besoin en fonds de roulement est égatif CHAPITRE V : LA GESTION DE LA TRESORERIE 1. LA MISE EN ŒUVRE DE LA GESTION DE LA TRESORERIE…. 1. 1 La prévision de la trésorerie s 0 prévision de la trésorerie . 1. 2 Les ajustements nécessaires 45 2. LE BUDGET DE TRESORERIE 46 2. 1 La méthode des encaissements des encaissements- décaissements : le budget mensuel . 2. 2 Les budgets flexibles : la prise en compte de l’incertitude . 46 48 2. 3 Le budget de trésorerie par la méthode des emplois- ressources BIBLIOGRAPHIE SELECTIVE. . 50 Mme L.
Fekkak NTRODUCTION GENERALE Une entreprise, si elle est 6 60 . 49 ue à tout moment de se estion financière est la partie des sciences de gestion consacrée à l’étude des flux financiers dans l’entreprise. Sa méthodologie procède selon deux étapes complémentaires . La première est l’analyse financière de l’entreprise ou le diagnostic financier, véritable état des lieux à un moment donnée , La deuxième est la politique financière qui consiste à préparer et prendre les décisions financières qui engagent l’avenlr et influencent les valeurs de l’actif et du passif, les résultats et la valeur de l’entreprise.
Il s’avère, au préalable, opportun de rappeler le circuit financier de ‘entreprise. 1. Les mécanismes du circuit financier d’une entreprise Pour pouvoir exercer son activité, une entreprise doit tout d’abord se doter d’un certain nombre d’actifs qui vont être utilisés sur une longue période tel qu’un terrain pour construire une usine, des locaux ou seront entreposées les machines utilisées dans le processus de production… En comptabilité, ces éléments particuliers de l’actif d’une entreprise sont appelée actifs immobilisés.
Le financement de ces actifs immobilisés doit logiquement se faire grâce à des ressources que l’entreprise détiendra aussi sur une longue période. En Conséquence, le financement de l’actif immobilisé suppose que l’entreprise dispose de ressources à long terme autrement appelées ressources stables. Une fois que l’entreprise a acquis les immobilisations qui lui sont indispensables, elle va devoir financer son activité uotidienne c’est à dire, entre autre, financer la constitution de 0 tout au long de l’année, l’entreprise peut être amenée à accorder des délais de paiement à ses clients.
Ces créances clients sont considérées d’un point de vue comptable comme une sorte de prêt accordé par l’entreprise à ses clients. Celle ci doit donc être en mesure de les financer ou en tout cas être dans la capacité de financer ses activités courantes sans avoir un besoin impérieux des sommes non encore encaissées. Ces dépenses constituent ce que l’on appelle en comptabilité l’actif circulant.
Généralement, la durée de détention de ce type d’actifs par l’entreprise ne dépasse pas quelques semaines. Elle doit donc pouvoir trouver des financements à court terme capables de satisfaire ces besoins de financement à court terme. En conséquence, le financement de l’actif circulant par une entreprise suppose qu’elle ispose des ressources financières suffisantes pour en assurer le financement pendant une période relativement courte.
En outre, elle doit pouvoir disposer à tout moment de ressources financières mobilisables immédiatement pour combler les dépenses de fonctionnement quotidiennes. Ces besoins de financement à très court terme représentent des besoins de trésorerie. En ce sens, la trésorerie correspond à la part des ressources financières dont dispose l’entreprise qui n’a été utilisée ni à l’acquisition d’immobilisations, ni au financement de l’actif circulant.
En conséquence, l’entreprise, pour faire face à ses dépenses quotidiennes, doit disposer d’un certain montant financier mobilisable immédiatement qui est comptabilisé à l’actif d 8 OF bo Cession Trésorerie d’exploitation Financement Centre de décisions financières Actionnaires Autofinancent Flux de répartition Dettes Opération Créanciers Portefeuille d’actifs Structure de 2 60 assurer la sécurité de l’entreprise sont contingentés par ses résultats et les opportunités de croissance (rentabilité).
La gestion financière revêt deux dimensions: Une dimension « expost Panalyse financière en tant qu’outil de a gestion financière fondée sur une vision purement technique basée sur l’analyse et l’interprétation des résultats portant sur la lecture des documents comptables et financiers (ce qui est déjà étudié au semestre 4) Une dimension ex-ante la prévision, celle-ci est, elle-même, établie à des horizons différents: Le long et le moyen terme, il s’agit de la prévision des emplois stables et des ressources durables qui les financent.
Le court terme qui concerne la prévision des besoins du cycle d’exploitation. Cobjectif de ce cours est de s’intéresser à la dimension prévisionnelle pour 3 0 0
