Chapitre 2 : La monnaie dans l’échange l. L’offre de monnaie A) Les fonctions de la monnaie La monnaie est constituée par l’ensemble des moyens de paiement permettant de régler les transactions commerciales entre agents sur un territoire donné. On lui reconnaît trois fonctions: instrument des échanges, unité de compte et réserve de valeur. Instrument des échanges et unité de compte : la présence d’une monnaie permet de réduire considérablement les coûts et la complexité des troc : elle est accepté et les prix exprimés comparables entre e ar or4 Sni* to View ne économie de ment de paiement, rendre les biens – Réserve de valeur : La monnaie peut tre conservée, comme réserve de pouvoir d’achat, en vue de transactions futures : la détention d’encaisses monétaires permet de différer l’utilisation du revenu.
La thésaurisation (détention d’encaisses monétaires) peut se justifier en période d’inflation faible, c’est-à-dire lorsque le pouvoir d’achat de la monnaie reste stable. B) La masse monétaire et les agrégats monétaires La mesure de la masse monétaire (quantité de monnaie disponible dans une économie donnée) constitue un enjeu important pour les autorités chargées de mener la politique ?conomique.
Contrairement à la vision courante, qui assimile la monnaie aux de paiement usuels (pièces, billets et comptes à vue), les économistes appréhendent la monnaie comme un actif (élément de richesse), dont la particularité est d’être parfaitement liquide, ce qui signifie qu’elle est utilisable directement, sans coûts de transformation, pour régler des achats.
Le critère retenu aujourd’hui pour tracer la frontière entre la monnaie et les autres actifs est donc celui de liquidité : partant du constat que plusieurs actifs financiers avaient un degré de iquidité élevé (par exemple les sommes disponibles sur les livrets d’épargne, qui sont facilement transformables en moyens de paiement), les autorités monétaires les ont intégré à la masse monétaire. La masse monétaire regroupe donc les actifs liquides regroupés en 3 agrégats emboités, selon une logique de liquidité croissante .
Ml, M2 et M3 (voir schéma) Schéma : Les agrégats monétaires en France (fin 2007) Il. L’impact de la quantité de monnaie en circulation sur l’activité econamque A) Les effets positifs d’une offre de monnaie abondante Une offre de monnaie abondante peut avoir des effets stimulants ur Péconomie. Le montant de cette offre de monnaie dépend en grande partie des conditions de crédit octroyées aux agents économiques.
Si l’accès au crédit est facilité, les agents économiques vont avoir la possibilité de se procurer des moyens de paiement leur permettant de consomme L’iniection de monnaie des moyens de paiement leur permettant de consommer et d’investir. L’injection de monnaie dans l’économie, par le biais de la consommation et de l’investissement va avoir pour conséquence d’augmenter la demande adressée aux entreprises. Cette augmentation de la demande va encourager les entreprises ? développer leur activité, avec des effets positifs à court terme sur la croissance et l’emploi.
B) Le risque d’une offre de monnaie trop importante : l’inflation L’abondance de monnaie dans une économie peut avoir des effets stimulants à court terme, mais il faut tenir compte de l’impact potentiellement négatif de cette abondance de monnaie sur le niveau des prix. Selon la théorie quantitative de la monnaie, mise en équation par Irving Fischer, la quantité de monnaie en circulation influe sur le niveau général des prix : toute hausse importante de la quantité e monnaie dans une économie donnee est supposée entraîner une hausse des prix.
C’est aux banques centrales, comme la Fed aux États-Unis ou la Banque Centrale Européenne dans [‘LIEM, qu’est aujourd’hui dévolu le rôle de trouver un juste équilibre entre une masse monétaire insuffisante, qui peut freiner la croissance, et une offre de monnaie trop abondante, qui engendre de Pinflation. Ill. Qualité et crédibilité des monnaies Comme la plupart des autres biens, la valeur ou « qualité » d’une monnaie dépend étroitement de l’offre et de la demande. Parmi les éléments détermin
