Présentation en vue de l’obtention du MBA en Management financier EVALUATION ET FINANCEMENT DES PROJETS D’INVESTISSEMENT BENNOUNE Hakim IMA 06/10/2012 INTRODUCTION Dans ce contexte, notre travail se propose de répondre à la problématique suivante : – Quelle est la métho ogl org Sni* to View d’investissement? projet De cette question découle des interrogations partielles : Qu’est-ce qu’une entreprise ? – Qu’est-ce qu’un investissement, a quoi sert il, et quelles en sont ces caractéristiques ?
Quelle est la conduite a tenir d’une évaluation de projet d’Investissement ? PLAN CHAPITRE 1 : NOTIONS D’ENTREPRISE Investissement obligatoire d’image social stratégique Évolution des PME/PMI en Algérie durant 2003-2010 CHAPITRE -3- Schéma résumant tout le processus d’évaluation Étude de viabilité Oui non Revoir le projet Étude de rentabilité baisse de 10%. (1 1. 090. 600 KDA à 10. 082. 363 KDA) La durée d’étude du projet est prolongée à 6ans au lieu de Sans (projet lourd). Échéancier d’investissement INVESTISSEMENT
COUT Dépenses préparatoires : frais de constitution, études, Appels d’ofre, suivi et frais de réception, DA 3. 000. 000 . recrutement, formation du personnel Terrains, construction, aménagements, raccordement en utilités DA 70. 000. 000 Équipements achetés en Algérie DA 22. 160. 000 Équipements importés de l’étranger EURO 5. 935. 435,15 Taux de change : 105 623. 220. 960 DA Droits de douanes : estimé ût des équipements charges externes 221. 812 254. 372 276. 318 301. 985 Valeur ajoutée (VA) 732. 051 1 . 435. 550 1 . 6. 750 2. 053. 190 Impôts et Taxes 80. 474 207. 004 224. 868 PAGF Tableau des critères Critère d’évaluation VAN = 2. 588. 858 Taux d’actualisation 5% c’est le taux de référence bancaire i 06 = 5. 385. 1 63/2. 796. 305 IP = 1,926 Interprétation -La VAN est strictement positive donc le projet est rentable -La VAN est assez élevée donc le projet est intéressant du point de vue de l’avantage absolu susceptible d’être retiré de celui ci. – IP=I ,926 donc le projet est rentable IP – 1,926 donc l’avantage relatif du projet (i. le profit tiré du par rapport au capital investi est intéressant. conditions de l’emprunt sollicité * Montant de l’emprunt : 338. 824 KDA. ‘k Durée de l’emprunt : 04 années + 02 années de différé. ‘k Taux d’intérêts : dont bonifiés par le Trésor. TABLEAU DE FINANCEMENT (1ère Hypothèse) Élaboré par nous même Ressources Unité : KDA 2 4 6 CAF RBFR (récupéré) VNC Apport Il pris en charge par e Trésor Emprunt 2. 312. 305 94. 380 cumulés 20. 105 443. 838 1. 128. 479 1 960. 730 2. 786. 837 5. 346. 890 Emplois
TABLEAU DES CRITERES D’ÉVALUATION (1ère Hypothèse) Avant financement Financement (maintien des conditions de l’emprunt sollicité) VAN=2. 588. 858 Taux d’actualisation 5% 1,926 VAN = 5. 222. 304 Le calcul est fait sans actualisation des cash-flow CRITERES D’ÉVALUATION (2ème Hypothèse) Financement (modification des conditions de l’emprunt sollicité) Taux d’actualisation 596 VAN=5. 222. 304 Le calcul est fait Sans actualisation des cash-flows. 1,69 VAN = 5. 346_890 Le calcul est fait sans actualisation des cash-flows (voir tableau +t)-i/l
