Technique d’adjudication : c’est la technique de l’émission de l’emprunt par l’état. Comment ça se passe ? Avant les séances d’adjudication (qui se déroulent à la banque centrale) les banques, les sociétés de bourse, et les autres institutions financières sont informés de la date de l’émission et ces caractéristiques des emprunts offerts par [‘état, ils doivent déposer leurs soumissions sous pli cacheté.
Ils doivent demander le montant des titres qui les intéressent ainsi que le prix d’acquisition proposé. Lors de dépouillement public des soumissions, le trésor public ixe, à partir des demandes et des prix enregistrés, le montant Swipe to page total retenu par la lig dessous duquel les d an or 2 pour satisfaire les be ns – Sni* to vieu des emprunts avec c la rémunération, le p remboursement. e prix minimal en l’état émet concernant t la durée de Les intermédiaires sur le marché de bons de trésor sont des établissements admis à présenter des soumission, agréés par le ministère de finance en qualité d’INTERMEDlARE EN VALEUR DE TRESOR (IVT) , ils s’occupent d’animer le marché des valeurs de trésor, par la participation régulière aux adjudications, information t commercialisation des bons de tresor à leurs clientèles, tout en communiquant avec la direction du trésor leurs appréciations, et leurs suggestions relatives aux évolutions de la demande des bons de trésor.
Les adjudications adjudications portent sur les bons suivants : Les bons à court terme : 13 ; 26 ; 52 semaines Les bons à moyen terme : 2 ans à 5 ans Les bons à long terme : 10 ; 15 ; 20 ; 30 ANS La périodicité des séances d’adjudication se déroule comme suit : Toutes les semaines pour les bons à 13 ; 26 ; 52 semaines (tout les mardis)
Tout les mois pour les bons à 2 ; 5 ; IO ; 15 ANS (2eme et dernier mardi de chaque mois) Le dernier mardi de chaque trimestre pour les bons de 20 à 30 ans Le montant nominal minimum autorisé pour les bons de trésor émis dans le cadre des adjudications est de 100000dh/titre Le règlement des intérêts s’effectue à l’échéance au même temps que le montant du nominal pour les bons à CT, et annuellement ? terme échu pour les bons à Met L T. e marché secondaire des bons de trésor émis par adjudication : créé en 1996 dans le but d’accroitre rattrait des émissions sur le arché primaire, permet aux investisseurs de procéder à une gestion active de leurs portefeuille en valeur de trésor, grâce aux arbitrages qui sont en mesures d’effectuer entre différents types d’échéances et de rendements, la réglementation prévoit une notification à Maroclear des transactions par l’établissement cédant aussi par rétablissement acquéreur.
Ces valeurs du trésor offrent plusieurs avantages : Liquidité très forte sur le marché secondaire Sécurité car Fétat est la meilleure garantie Simplicité puisque le calendrier des émissions fixé d’avance Existence d’un grand nombre d’échéance
