Le modèle IS/LM est un modèle économique qui transcrit des éléments de la héorie générale de John Maynard Keynes en termes néoclassiques. Dans le cadre d’une situation de sous-emploi, il permet de choisir entre différentes politiques économiques, en estimant leurs effets respectifs. Proposé par John Hicks en 1937 dans Mr Keynes and the « Classics »: A Suggested nterpretation et aménagé par Alvin Hansen (d’où son autre nom de modèle Hicks-Hansen), il est devenu le « modèle standard » en macroéconomie.
Le modèle permet d’établir un équilibre général à l’intersection du marché des biens et services, ui lie épargne et investissement, (investments and savings, d’où IS), et du marché monétaire, qui lie offre et demande de monnaie (liquidity preference conjoint de ces deux la demande et du tau LM). L’équilibre iveau d’équilibre de PACE 1 orn Sni* to View d’intérêt.
Il existe un troisième marché implicite, celui des titres, qui est ignoré parce que l’équilibre des deux premiers force le troisième. Un apport essentiel du keynésianisme (et d’IS/LM) est l’existence potentielle de chômage à cet équilibre, qui est alors un équilibre de sous-emploi ; la cause en est une demande effective nsuffisante. Ce modèle reste très enseigné et demeure propédeutique pour les modèles macroéconomiques dynamiques.
Pourtant il a fait l’objet de critiques. Pour l’économiste américain Hyman Minsky[l], le modèle Hicks-Hansen repose sur une interprétation « injuste et naiVe » de la théorie de Keynes, puisque il ne prend pas en compte de façon expliclte l’impact de l’incertitude sur la gestion d’actifs et les décisions d’investissement. Par ailleurs ? partir des années 1970, il a été contesté par la nouvelle économie classique et par Milton Friedman
